财经要闻解读

1、二季度公募基金盈利767.3亿元

公募基金二季报披露结束，逾百家基金公司旗下基金披露了季报。天相投顾数据显示，公募基金扭转了一季度大幅亏损的局面，二季度盈利767.3亿元，整体规模小幅上升至7.96万亿元。截至二季度末，规模排名前十位（不含未披露二季报的基金）的基金公司分别为天弘、华夏、工银瑞信、易方达、南方、嘉实、汇添富、博时、建信和中银。其中，天弘基金规模达8505.20亿元，华夏基金规模达5156.99亿元，其他8家均在2000亿元以上。

二季度上证指数下跌2.73%，但所有类型基金均实现盈利。其中，混合型基金成为创收大户，二季度整体盈利331.38亿元；货币基金以288.89亿元整体盈利排名第二；股票型基金整体盈利62.18亿元；债券型基金整体盈利35.14亿元。从基金公司盈利情况来看，二季度嘉实基金利润达54.15亿元，位居首位，天弘基金以50.09亿元紧随其后。易方达、南方、富国、工银瑞信和汇添富当期利润都在30亿元以上。

我们认为今年以来市场并不是完全没有机会，熔断暴跌后市场出现了结构性行情，从题材股演变至蓝筹股，尤其是白酒、白电、医药、黄金、互联网板块受到资金的关照，在主板、中小创板块整体估值偏贵的情况下，聪明的资金选择了市盈率较低，业绩稳定、现金流较好的个股。

2、资本市场围剿企业带病上市 机构预计全年IPO约120家

无论是IPO、重组上市还是挂牌新三板，“问题中企”在国内登陆资本市场已现收紧趋势。近期，从监管层部署IPO欺诈发行违法违规执法行动到提高重组上市门槛、发行审核过程中严格执行环保法律法规，再到新三板拟提高挂牌准入条件等，对于涉嫌违法违规以及限制性行业企业登陆资本市场或已收紧。

今年对资本市场来说是监管的一年，不论是定下的不可“暴涨暴跌”的基调，还是打击资本市场违法违规都是为了防范泡沫化的风险，如果再来一次去年615的暴跌可能资本市场系统性灾难恢复起来很难，这会影响资本市场的基本功能。

3、逾1100家公司预喜并购重组成亮点

截至17日，沪深两市1771家上市公司公布上半年业绩预告。除48家业绩不确定之外，预喜的公司（包括续盈）达1116家，占比63%。中期业绩对上市公司全年业绩指向明显，中报业绩增幅居前的公司更容易受到市场关注。

511家创业板公司公布中期业绩预告，其中预喜公司（包括续盈）达350家，占比68.5%；789家中小板公司披露中期业绩预告，预喜公司（包括续盈）达563家，占比71.4%。

4、东北特钢债券违约何以牵出国开行

一则国开行提请证监会、银监会、发改委暂停辽宁省政府及企业融资，并倡议所有金融机构全面停止购买辽宁省政府及企业债券的消息，再度将东北特钢债券违约事件推上风口浪尖。尽管国开行随后予以澄清，并称国开行作为中介机构不具备提起议案的职能和权利，但东北特钢债券违约最终牵出承销商国开行，背后所隐藏的问题却不得不引发社会各界思考。

在债券出现违约时，中介机构的权利和职责边界是督促企业偿付、代理投资者追偿。但在我国社会目前的认知来看，中介机构有责任代理偿付，并有权利要求发行人偿付。实际上，这在过往债券和理财产品刚兑的时代十分奏效。但目前债券刚兑已被打破，投资者买者自负的理念需要长期培养，社会和舆论对债券违约认知同样需要更为理性和成熟，以免一则债券违约的经济事件最终演变为社会事件并走向复杂化。

随着下半年2.2万亿的债券陆续到期，将会有一部分债券出现违约的情况，打破刚兑、低效企业兼并重组甚至倒闭是供给侧改革过程中的必然环节。

5、欣泰电气(300372)将“一退到底” 投资者应注意风险

7月20日，*欣泰连续第7个交易日跌停，全天成交了98万股，较前一交易日增加39万股；单日换手率为上升至1.09%，而前一交易日仅有0.65%；单日成交额为684万元，较前一交易日增加230万元。

与复牌首日4008万元的成交额及3.39%的换手率相比，当前*欣泰的成交额及换手率下降不少，参与博傻的小散数量也减少了许多，这充分证明近期密集的风险提示公告起到了一定的作用。不过，相比前日，*欣泰成交额及换手率均出现了上升的苗头。

欣泰电气（证券代码：300372）因欺诈发行被证监会依法行政处罚，复牌后仍存在个人投资者买入占多数的情况。针对这种情况，深交所加强了相应监管措施和投资者教育工作，目前买入账户已较为分散，单账户买入数量已明显减少。业内人士提示，投资者应充分认识到欣泰电气存在“一退到底”的风险，明确知悉“买入极可能遭受巨大损失”的后果，注意控制相应投资风险。