公司动态
方正富邦基金沈毅:结构性行情仍将持续一段时间
时间:2018-03-12
  来源:中国基金报

2017年市场结构也出现了三大变化:估值国际化、投资者机构化、资产配置保险化。

  我们预计在2018年,中国宏观经济仍将维持6.5%~7.0%的增长,消费仍有望维持10%以上的增长,工业增加值和固定资产投资的增速将略有回落,进出口将维持平稳增长,顺差略有增加。物价方面,CPI将有所回升,PPI将放缓。贷款增速和M2增速将继续回落。2017年所表现出来的宏观经济基本特征预计在2018年,至少今年上半年,仍将大概率持续甚至进一步被强化。大盘股的业绩增速很难出现拐点式的大幅上扬,小盘股业绩也还有前期外延式增长带来的水分。而观察目前股票市场的估值水平,小盘股仍较大盘股有较大的溢价。

  综上,我们认为2018年的结构性行情仍将持续。上半年风险收益相对合理的品种仍以“两高两低”的大中型股票为主。对于前期表现过于突出的超大型股保持谨慎,可以考虑以中型股票加以替代,同时也要密切注意公司的现金流变化、负债以及表外或有项目问题。




上一篇:方正富邦基金:美联储加息市场淡定相待 势与愿违才是真正的风险