当季新增+少量被持有+绩优

基金重仓股表现了基金对某股票的认同，也向来是投资者关注的投资标的。对于如何从重仓股中优中选优，近日有研究机构提出，可根据“当季新增”、“少量被持有”、“绩优”这三个要素，在重仓股中做进一步筛选。历史数据显示筛选后的重仓股相对收益较好，可作为对冲策略中的持有组合。

 

“少量持有”个股相对收益高

A股市场上，基金重仓股数量众多，每个季度基金季报所揭示的重仓股达数百只，表现参差不齐也让投资者不敢轻易下手。根据Wind数据统计，2012年二季度基金重仓股达到658只，从7月23日至今平均涨幅为-4.66%，涨幅高如众和股份达到67.04%，低如新华保险仅为-31.29%，同期沪深300指数涨幅为-8.31%。

著名基金管理人威廉·欧奈尔曾表示，“一只股票得到过量的机构认同，则存在巨大抛售的可能。机构投资者在最近季报期内新购进的股票，通常要比他已持有多期的股票更具参考价值”。据此，日信证券研究所策略组提出可根据“当季新增”、“少量被持有”、“绩优”这三个要素，在重仓股中再优中选优。

日信研究员表示，该选股方法类似“借力打力”，在基金的当季新增重仓股中采用两个指标，即对被重仓股票的市值占基金的股票投资总市值的比例、该股的基金持有市值占其流通市值的比例，从低到高排序并挑选前20%的股票，就是所谓“少量持有”。在此基础上，再选取“绩优”的个股，如业绩预告净利润增速上限高于20%，从而获得“日信基金重仓股精选”组合。

历史数据显示，该组合相对收益较好。自2005年二季度以来，其相对沪深300指数的季度胜率达到71.4%，相对于中证500指数的胜率达到75%。不考虑换仓成本，相对于沪深300指数平均每个季度的超额收益率为6.41%；相对于中证500指数平均每个季度的超额收益率为4.83%。

上述研究员表示，“假设2005年二季度的初始投资为1元，至今累计收益应该达到14.6元。且平均每个季度的持股数量为8.8只，更符合实战操作的要求。换手率也比较适中。”根据该方法，2012年7月23日在基金二季报披露完毕后进行挑选得到的组合包括23只股票，截至9月21日，该组合收益率达到-1.11%，同期沪深300指数为-8.31%。

上一篇：投资技巧：用好匹配性扭转定投不利局面

下一篇：定投月月买月月跌还有意义吗